中聯(lián)鋼專稿：經(jīng)歷了7、8月份的“風(fēng)雨交加“，原材料的跌跌不休以及8月份集中爆發(fā)的鋼貿(mào)業(yè)信譽(yù)危機(jī)，在低迷中艱難前行了將近5個(gè)月之后，9月中旬，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)利好頻出，美國(guó)QE3推波助瀾，配合著前期資源緊缺局面沒(méi)有改善，國(guó)內(nèi)建材價(jià)格終于覓得漲價(jià)良機(jī)，價(jià)格大舉反擊。但這些因素多停留在市場(chǎng)心態(tài)的提振層面，對(duì)于供需情況并無(wú)實(shí)質(zhì)改善，兼且四季度季節(jié)因素影響較大，大家多持懷疑態(tài)度；另一方面，十八大之后利好或逐步增多 。兩相權(quán)宜之下，筆者認(rèn)為，四季度國(guó)內(nèi)建材市場(chǎng)或呈震蕩運(yùn)行格局，價(jià)格難觸前期底線。
一、 三季度線螺市場(chǎng)行情回顧
數(shù)據(jù)來(lái)源：custeel
數(shù)據(jù)來(lái)源：custeel
伴隨著8月份頻繁爆出鋼貿(mào)商跑路、虛假倉(cāng)單進(jìn)行非法融資等等負(fù)面消息，鋼貿(mào)也已經(jīng)從前期單純的供需矛盾演變成信譽(yù)、供需、資金等多因素共同發(fā)難的局面，價(jià)格一跌再跌，曾一度跌破3300大關(guān)到3280，創(chuàng)下近3年來(lái)新低。下跌行情延續(xù)到9月中旬，價(jià)格才覓得反彈機(jī)會(huì)，價(jià)格快速拉漲，主要原因歸于以下方面：
1. 地方投資愈演愈烈，QE3錦上添花
隨著國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”的基調(diào)奠定之后，鐵道部對(duì)鐵路基建加大撥款，地方項(xiàng)目紛紛上馬，各地投資大戰(zhàn)已呈白熱化。9月24日，四川省召開(kāi)重大項(xiàng)目投資會(huì)，共推出2242個(gè)重大項(xiàng)目，投資總額竟然高達(dá)6.49萬(wàn)億元，為近期越演越烈的全國(guó)投資競(jìng)賽再添最具分量的一把火。粗略算來(lái)，新一輪地方穩(wěn)增長(zhǎng)投資已悄然達(dá)到20萬(wàn)億之巨。雖然在目前情況下，國(guó)內(nèi)GDP增速進(jìn)一步放緩，資金到位極其困難，各地審批項(xiàng)目較長(zhǎng)一段時(shí)間無(wú)異于“空頭支票”，但對(duì)于長(zhǎng)期受跌價(jià)行情壓抑，盼漲心切的貿(mào)易商心態(tài)還是有了很大的提振作用，基本面已被暫時(shí)擱置一旁。而緊接著推出的QE3，使得大宗商品板塊大漲，也起到了推波助瀾的作用。
2. 巧婦難為無(wú)米之炊，資源緊俏成就價(jià)格大漲
據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新旬報(bào)顯示，8月下旬，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為152.1萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降3.7%，全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量則為187.2萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降3.1%。旬報(bào)同時(shí)顯示，8月當(dāng)月粗鋼日產(chǎn)量為191.3萬(wàn)噸，較7月實(shí)際日期產(chǎn)量下降3.9%。另外，目前會(huì)員企業(yè)成品材庫(kù)存量為1185萬(wàn)噸，較中旬末下降5.1%，但較年初增加38.3%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：中鋼協(xié)
數(shù)據(jù)來(lái)源：custeel
8月份粗鋼產(chǎn)量再次較大幅度的下降，使得鋼廠庫(kù)存進(jìn)一步縮小，再加上漫長(zhǎng)的跌價(jià)行情，貿(mào)易商對(duì)訂貨態(tài)度非常消極，兩者疊加作用下，造成了9月份市場(chǎng)資源規(guī)格缺失嚴(yán)重的問(wèn)題，為此波反彈埋下了伏筆。
3. 原料價(jià)格大幅反彈，推漲作用明顯
8月份下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)地方投資大項(xiàng)目頻出，首先反映在期盤(pán)快速反彈，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有較大提振，鋼市蠢蠢欲動(dòng)。鋼坯價(jià)格率先反彈，進(jìn)而輻射到下游成品材。反過(guò)來(lái)，成品材價(jià)格上漲又推動(dòng)了坯料價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。9月12日到9月15日，鋼坯價(jià)格迅速由2800大漲400到3200.成本推動(dòng)之下，螺紋鋼價(jià)格也有200左右的增幅。
數(shù)據(jù)來(lái)源：custeel
4. 鋼廠提價(jià)振奮信心，“雙節(jié)”備貨提供上漲支撐
9月21日，近3、4個(gè)月以來(lái)沙鋼首次上調(diào)出廠價(jià)格，對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)中趨漲再度注入信心，而又加上國(guó)慶、中秋雙節(jié)臨近，配合鋼材圈“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)用作，久別多年的節(jié)前備貨再度出現(xiàn)，日成交量明顯放大，對(duì)于價(jià)格上漲提供了強(qiáng)有力的支持。
二、2012年四季度線螺走勢(shì)影響因素分析
利好：
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑下，國(guó)家對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的執(zhí)行將更堅(jiān)決，故而十八大之后，新一屆領(lǐng)導(dǎo)人將會(huì)陸續(xù)放出利好消息，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。雖基建類利好政策均要有一個(gè)較長(zhǎng)的周期才能落實(shí)，但對(duì)于鋼市的信心提振依舊能起到不俗的作用。
利空：
1.下游需求仍不樂(lè)觀，季節(jié)影響不容小覷
1-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積511657萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.6%，增速比1-7月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅施工面積383558萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)13.1%。房屋新開(kāi)工面積122940萬(wàn)平方米，下降6.8%，降幅比1-7月份縮小3個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅新開(kāi)工面積90755萬(wàn)平方米，下降11.1%。房屋竣工面積44603萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)20.2%，增速提高1.2個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅竣工面積35801萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)20.4%。房產(chǎn)銷售與投資仍不樂(lè)觀，加上四季度季節(jié)性明顯，大多數(shù)地區(qū)工地均不能正常開(kāi)工，作為建材消耗第一大戶，對(duì)于鋼廠銷量的影響不容小覷。
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
2.資金面
第四季度，多數(shù)貿(mào)易商都要面臨著貸款的償還問(wèn)題。為了能正常續(xù)待，本就不寬裕的商家無(wú)奈之下只能降價(jià)出售以短期內(nèi)迅速套現(xiàn)，這勢(shì)必也將一定成都上影響著鋼材價(jià)格的下跌。
3.資源補(bǔ)充
10月份鋼廠紛紛復(fù)產(chǎn)，加上10月沙鋼的交割資源入市，預(yù)計(jì)節(jié)后到貨壓力較大。
節(jié)前節(jié)后螺紋鋼變化情況
綜上所述，利空利好兩相權(quán)宜之下，即將到來(lái)的四季度的建材市場(chǎng)在節(jié)后經(jīng)歷一小波回調(diào)之后，進(jìn)入低位震蕩格局，上下幅度150.